本文发表于《金融与贸易》2018年第4期

陈虎  孙彦丛  赵旖旎  陈佳美/文

 

 

 

    阅读本文你将了解

 

1. 企业财资管理发展的“五化趋势”；

2. 企业财资管理的五个阶段；

3. 企业财资管理的纵向、横向职能体系；

4. 财务共享助力企业全球财资管理的价值发挥。

 

 

20世纪80年代以前，传统的公司财务职能都是采用分散模式管理，随着集团化发展的趋势，企业对降低财务运营成本、提高财务工作效率的诉求越来越强烈，财务共享服务应运而生。1981年，财务共享服务概念随着福特公司创建首家财务共享服务中心（Financial SharedService Center，FSSC）在美国起源。

随着经济的高速发展，我国涌现出大量的集团化及大型集团企业，这些集团企业在经济全球化背景下面临着激烈的市场竞争，财务风险和运营成本持续升高，这对传统企业财务管理模式提出了极大挑战，因此，越来越多的国内集团企业与大型企业开始运用财务共享管理方式来降低成本、提升效率。

财资管理是企业财务管理的重要组成部分，通过精确的组织、计划、控制、信息和考核等管理手段，对企业资金运动的全过程进行有效的管理，根据企业资金需求，合理筹集资金，高效率地运用资金，从而实现提高资金效率、控制资金风险、降低资金成本的管理目标，帮助企业获得竞争优势，实现企业价值最大化的目标。

面对企业全球化给企业财资管理带来的挑战，以及不断扩展的财资管理职能，传统的财资管理模式必须进行变革。在企业财资管理中引入共享服务的理念，进行财资共享，将分散于企业各业务单位、重复性高、易于标准化的财资业务进行流程再造与标准化，并集中到FSSC统一进行处理，能够形成对企业财资管理的有力支持。

 

企业财资管理发展新趋势

随着企业全球化、多元化的发展，以及信息技术的进步，企业管理需求的演进，企业的财资管理呈现出“五化”的发展趋势，即全球化、集中化、多元化、自动化和智能化。

图1 财资管理的“五化”趋势

 

全球化。在经济全球化的大背景下，企业打破国家间、地区间相对独立的状态，区域协同、资源共享，随之，财资管理不断匹配企业全球化带来的管理需求，基于全球视野，整合组织和管理工具，对信息、资源协同共享，实现企业资金在全球范围的最优配置和集中管控。在企业财资管理全球化进程中，兼具全球化视野和本地化能力的财资管理团队，逐步走出差异化的政策法规、监管规定、商业模式、交易习惯等带来的管理困境，统筹管控全球资源，降低全球资金风险，达成企业全球化战略目标。

集中化。企业财资管理站在企业对财资资源集中管控的视角，从战略的高度，将企业资金进行合理配置和高效整合，以应对不断变化的全球金融环境对企业资金风险管控的挑战。财资管理集中化趋势，不仅包括资金集中，在全球范围内有效降低资金沉淀和管理成本，还包括信息集中、收付集中，企业能够随时了解全球资金存量和流向，在全球范围内集中进行头寸调拨、收付操作，在统一的财资管理平台实现企业财资集中管理。

多元化。企业经营全球化带来贸易模式多元化以及资金流向复杂化，对于不同规模、不同行业、不同经营类型的企业，海外扩张都会面临海外资金监管、国际清算、资金跨境归集和外汇运营等问题。在多元化贸易背景下，企业的财资管理不断融入多元化的手段，从融资到投资，从监管到清算，从归集到运营，在资金的全生命周期进行多元化管理。

自动化。信息技术的发展正在改变企业管理的模式，对企业财资管理而言，信息技术带来了业务处理和数据交互的自动化。企业内部信息系统间、企业与银行等外部金融机构间，通过系统对接以自动化的方式实现财资管理流程高效推进，实现企业资金流、信息流、管理流的自动化整合。

智能化。财资管理是企业财务管理的核心内容，为了更好地支持业务发展，财资管理开始走出财务部门，走近业务部门，基于自身掌握的财资数据优势与专业分析能力，综合运用各项信息技术，以高效、智能的方式为企业管理层与业务部门提供智能预测、智能风险防控等分析和决策支持。

 

企业财资管理的五个阶段

企业财资管理工作涉及现金管理、营运资金管理、企业融资管理、企业投资管理、金融机构管理、资金风险管理、外汇管理以及资本架构与资产负债表管理等财资管理职能。企业所处商业环境的变化、组织结构的演进以及财资管理策略的调整都会影响企业财资管理工作的展开，为了更好地匹配不同阶段企业对财资管理的诉求，我们将企业的财资管理划分为五个阶段（见图2），企业应根据不同阶段的管理需求，逐步完善企业财资管理，在持续的风险管理支撑下，最终要实现资金的安全性、流动性和收益性的目标。

图2 财资管理的五个阶段

 

第一阶段，账户管理与结算管理。这是企业财资管理最基础的需求，通过对账户和结算的管理，企业能够实时掌握分布在全球账户的资金余额、资金分布状况，并控制资金的流入、流出，实现企业对全球资金的可视、可控。

第二阶段，资金集中及流动性管理。资金集中管理，能够在全球范围内有效降低资金沉淀和管理成本，特别是在企业存贷双高的情况下，更需要对资金进行集中，降低财务费用。通过建立内部银行、资金池，进一步加强汇路建设，进行内部资金上划下拨和额度管理、内部计价、内部贷款等，完善内部资金市场，完成资金集中和流动性管理，实现企业全球资金可调。

第三阶段，资金计划及预测。在完成账户管理和结算管理、资金集中及流动性管理的基础上，企业可以进一步做好资金计划及预测管理，加强对营运资金的管理，加速资金周转，具体包括收付款预测、银行账户预测和资金计划等。此时，企业财资管理的工作已经深入到企业的经营过程中，对于企业资金的管理是有计划的，不再是随机性的。

第四阶段，投资管理和融资管理。在对全球资金有效管控的基础上，进一步分析企业资金盈余或短缺的状态，将资金计划介入到业务过程，针对性地进行主动的投资管理、融资管理，通过多元化的投融资策略，降低资金成本、支持产业链发展。

第五阶段，关于外汇、金融工具、财务公司的管理。财资管理升级到最高层次，企业会面对外汇交易、金融工具创新、财务公司及供应链金融等业务。基于企业全球化发展的背景，财资管理需要关注外汇市场风险，同时需要采取创新性的融资策略，融资行为应当支持企业规模扩张和产业链发展，在这一阶段，供应链融资、项目型融资和产业型融资规模会不断扩张。

企业财资管理的职能体系

在企业财资管理工作演进的过程中，财资管理职能也在不断丰富和完善，根据国内外企业领先的财资管理实践，可将全球化企业的财资管理职能纵向划分为八个模块，同时，横向切分为企业层的财资战略指导、区域层的财资调度控制、以及国家层的财资方案执行，实现对企业全方位、多角度的财资管理（见图3）。

图3 财资管理职能体系

 

纵向来看，财资管理的职能划分为现金管理、营运资金管理、企业融资管理、企业投资管理、金融机构管理、资金风险管理、外汇管理以及资本架构与资产负债表管理等财资管理职能，每个企业将根据自身所处的商业环境、组织结构以及财资管理策略进行调整和细化，不同阶段企业财资管理的诉求有所不同。

从横向来看，财资管理基本职能分为战略指导层、区域控制层和国家执行层，每一个具体职能，都可划分为这三个层次。

战略指导层，即在公司战略指导下，制定企业财资管理策略，并指导区域控制层进行区域层面的财资管理，通过计划—执行—控制—评价的循环方式，助力企业实现财资管理战略目标；

区域控制层，负责全球各个区域的资金管理控制，一方面，将战略决策向执行层推进、落实，另一方面，将国家执行层提供的基础数据转变为有效的财资决策信息，及时传递至相关的决策者，为区域财资目标制定、方案出具乃至战略指导层决策提供支持；

国家执行层，即所在国分支机构执行层，根据战略指导层、区域控制层制定的制度和规则，高效、可靠、低成本地执行财资管理基本职能，并提供相应基础数据。

 

财务共享助力企业全球财资管理

在企业发展的过程中，企业财资管理需求不断进阶，然而，随着全球化进程的推进，企业规模不断扩张，资本在全球范围融通，货币形态多样化，企业全球财资管理面临诸多挑战。

第一个挑战，资金分散，情况难捕捉。对于全球化企业而言，分支机构散布世界各地，企业在全球范围存在诸多账户，对于每个账户的资金情况，如果仅依靠分支机构的上报，往往存在时滞问题，资金处于流动之中，企业总部很难得到及时、准确的全球资金信息。

第二个挑战，工作量大。企业规模扩张，导致财务工作量变大，通过财务信息系统的建设虽然能一定程度地缓解财务工作的压力，但是整体而言无论是日常结算操作，还是填报各种数据，工作量大仍然是个很难解决的问题。

第三个挑战，人员素质要求高。企业的全球化经营，于财务而言意味着要在全球范围内进行现金流平衡和汇率管理，另外汇路建设，全球化的业务都使财务工作的难度增加，要求财务人员具备广而精的知识储备，例如，要熟悉海外财务政策法规、海外商务模式、当地人文环境等。

第四个挑战，存量高、贷款高。在企业全球化的过程中，如果资金尚未集中管理，将导致存贷双高的局面，一方面，企业存在沉淀资金，整体资金存量很高；另一方面，分散各地的分支机构存在短期资金融通需求，但是很难实现资金在企业内部的融通，所以存在大量的外部贷款，导致较高的财务费用。

在企业财资管理中引入共享服务的理念，进行财资共享，将分散于企业各业务单位、重复性高、易于标准化的财资业务进行流程再造与标准化，并集中到FSSC统一进行处理，能够形成对企业财资管理的有力支持。

在企业财资管理职能框架的基础上，对于财资管理职能的履行可进一步划分职权，分为集团战略级、业务战术级和共享运营级（见图4）。

图4 财资管理的职权划分

 

其中，集团战略级对应战略指导层，负责集团整体层面财资管理战略及政策的制定，例如集团资金预算与集团资金调拨，投资策略、融资策略以及资本结构政策的制定，战略合作金融机构选择，企业外汇风险管理及资金风险评估等；

业务战术级对应区域控制层，负责区域层面财资管理方案的出具以及财资管理制度的落地，例如区域资金存量、资金调拨管理，区域营运资金效率管理，区域投资方案、融资方案及资本结构管理，资金池建立，区域风险、客户信用风险、利率风险管理，区域外汇控制等；

共享运营级对应国家执行层，负责分支机构所在国具体财资管理制度和方案的执行，例如日常收支管理与现金流平衡，本机构营运资金平衡，融资方案、投资方案执行，当地金融机构关系维护、银行账户管理、银行对账，地方客户信用风险监测，外汇方案执行以及资本结构把控等。

以职能落地为导向，将共享运营级的财资职能进一步梳理，可以明确FSSC主要负责四类财资工作，即现金管理、账户管理、结算管理以及银行对账（见图5）。

图5 财资管理流程图

 

其中，现金管理，是指FSSC负责与现金相关的业务及账务处理、支票使用情况监控、票据和印鉴管控以及资金管理报表出具，对企业集团全球的资金流动进行可视化管理。

账户管理，是指FSSC对银行账户进行统一管理，规范账户开立、使用流程，以及资金数据标准，通过信息系统对企业集团全球资金账户进行可控化管理。

结算管理，是指FSSC建设畅通的结算渠道，对企业与客户、供应商的往来对账、结算工具进行规范和管理，对企业集团全球资金的使用情况进行监督和管控。

银行对账，是指FSSC对银行交易及账务信息进行核对和清理，并发布银企清查报告、内控管理报告，用数据展示企业集团财资信息，为内部管理提供数据基础。

通过财资共享，企业能够将财资管理中的基础执行操作纳入FSSC，实现“四个统一”，即统一支付指令、统一支付动作、统一支付流程、统一银企对账。

其中，统一支付指令，是指所有的支付指令统一由FSSC发出；

统一支付动作，是指所有由银企直连、网络银行服务的付款统一由FSSC执行标准支付动作； 

统一支付流程，是指所有资金支付、核算流程由FSSC统一完成；统一银企对账，是指所有集中管理的资金账户由FSSC完成对账。

 

财务共享职能的价值发挥

 

基于FSSC在企业全球财资管理中履行的职能，将资金业务中的执行权、控制权、监督权相互分离，有利于加强企业全球资金监控，提升资金安全。通过财资共享，资金集中管理、降低资金结算费用、提高业务处理效率，能够促进资金业务全球化、标准化、统一化和自动化。财务共享服务助力企业实现账户集中、支付集中、资金集中，聚合资金优势，最大化发挥资金价值，帮助企业完成对资金的有效监控，提升经济效益。财务共享为企业全球财资管理水平的提升奠定了数据基础、组织基础和管理基础。

一是数据基础。在分散模式下，各个分支机构容易形成信息孤岛，财资数据对企业总部不透明，而在财务共享模式下，所有交易数据都会流入FSSC，企业总部能够实时查询，通过FSSC对财资数据天然的获取途径和垄断优势，企业全球财资管理过程中“资金分散，情况难捕捉”的问题迎刃而解。同时，基于FSSC对企业全盘资金数据的可得性，企业可进一步筹划资金的互融、互通，解决企业全球财资管理过程中“存量高、贷款高”的问题。

二是组织基础。财务共享服务通过标准化、制度化、流程化和IT技术，对财务人员结构进行优化，以集中进行财资基础工作的形式，解决企业全球财资管理过程中“工作量大”的问题。同时，在企业财务总人力没有增加的情况下，释放更多人力关注更加高端的财资管理需求，解决企业全球财资管理过程中“人员素质要求高”的问题。

三是管理基础。对于全球化的企业来讲，账户管理、结算管理等财资管理工作，通常会制定统一的财资管理政策，但是各个分支机构在实际工作中，执行标准很难统一。在财务共享模式下，FSSC成为全球的支付工厂，将企业账户管理集中、支付集中、对账集中，以流水线、模块化的运作方式，按照“简单化、流程化、标准化、信息化”的管理思想，将资金支付的流程分解，对分解的各环节进行优化，并进一步标准化、信息化，满足全球资金支付快捷和安全的要求，实现企业全球资金的可视、可控。